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【高息股攻略】友邦預測股息率2.16厘 富瑞:近期下跌帶來買入機會

17:08 2021/12/02

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友邦(01299)近期股價弱勢,但企穩80元關上。

Omicron變種病毒憂慮下,資金向債市避險,10年期美債息急插至近1.4厘水平。債息下跌恐拖累友邦 (01299) 的長期投資回報率,令友邦股價持續弱勢,周三收報82.85元,股息率1.67厘。有投行認為,友邦近期的下跌帶來長期買入機會,2023年預測股息率達2.16厘。

低風險高回報

富瑞發表報告指,友邦在不承擔過多資產負債表風險的情況下,實現高質量的營業利潤增長。自IPO以來,友邦營業利潤年複合增長率超過13%,負債比率穩定的低於14%,資本充足率達412%。該行指,友邦有超過80%的資產配置於固定資產收益,當中44%為政府債券,對金融的敞口出乎意料的低,限制其下行風險。

富瑞認為,隨著中國系統性風險的憂慮漸淡,疫情對增長的影響減弱,目前是理想的時機,投資於友邦的長期增長。

目標價105元

富瑞指,友邦市帳率跌至1.9倍,遠低於高峰時期的3倍,5年平均2.3倍,和IPO以來平均2.2倍,認為近期的下跌帶來買入機會。該行予友邦目標價105元,對應1倍股價對內涵價值比率(P/EV)及21倍股價對新業務價值(P/VONB)。據該行預測,2022年及23年的預測股息率分別1.97厘及2.16厘

該行指,亞洲市場在2020至2023年將貢獻全球GDP增長的50%,看好亞洲中產階級增長,壽險行業滲透率上升。隨著人口老化及工作年齡人口減少,將推動保險產品需求,加上退休保障帶來的儲蓄需求,作為亞洲市場中最大的人壽保險公司之一,友邦保險是主要受惠者。

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記者:區嘉俊

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