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【2022展望】摩根資管許長泰:Omicron對經濟復甦影響短暫 不憂慮明年股市表現

17:32 2021/12/01

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新變種病毒Omicron引起市場波動,摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰認為,政府及企業應對變種病毒有經驗,Omicron對經濟復甦可能只帶來短暫性影響, 不會造成去年3月疫情爆發時的恐慌環境。他說,歐美較中國市場反應劇烈,反映歐美股市估值較貴,資產價格高企下,容錯率更細,預計未來數周市場波動會較大,需要觀察Omicron的傳染率、入院率和死亡率,與之前變種病毒的分別。

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摩根資產管理今日發表2022年市場展望,許長泰指,對明年全球經濟增長相對樂觀,中、歐、美經濟增速最快的階段已過,隨著疫苗接種率上升,及重新開放邊境,東南亞等亞洲新興市場的經濟有加速空間。

儲局加息步伐料不激進

該行預計,聯儲局於2022年將加息一次,於2023年及2024年各加息兩至三次。許長泰指,按過往歷史,此加息步伐並不激進,相信美國經濟可以承受加息過程,而即使利率上升至2厘或2厘半,考慮通脹後的實際利率仍接近零,整體環境非常寬鬆,故不會對股票市場表現過度憂慮,明年維持「股優於債」的看法。

他提到,歐美股市的估值相對不便宜,但過往大熊市出現,十居其九與經濟或企業盈利衰退有關,目前市場料美企盈利明年增長9%以上,與疫情前增速相若,足夠支撐目前股市估值。不過,他建議明年採取全球化策略,焦點可由成熟市場,稍轉向至內地在內的亞洲市場。

港股估值較A股吸引

市場對中國股票仍然維持審慎態度,許長泰指,要吸引國際投資者重返中國市場,需要三大催化劑:一是經濟數據;二是房地產融資壓力紓緩,按揭貸款進一步放鬆;三是監管政策明朗化。

他指,港股市場在內的中國離岸股票,估值比中國在岸股票更吸引,但要謹慎選股。例如在共同富裕政策下,可能刺激第二次中產崛起,中產偏好的零售和服務業消費或迎「第二春」,為值得考慮的主題。

偏好科網龍頭及高息股

在反壟斷下,他更偏好科網龍頭企業,因其業務分散,監管影響亦相對分散,而中國科技龍頭在東南亞及全球均有業務,就算國內盈利受限,海外市場還有增長空間。此外,他亦看好高息股的前景,明年亞洲企業盈利料增長9%下,亦代表股息增長前景樂觀。

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記者:區嘉俊

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