【基金觀點】施羅德﹕中國股市估值吸引 惟不足以吸引投資者重返

股市 17:15 2021/11/30

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施羅德投資亞洲區多元化資產投資主管近藤敬子認為,中國股市估值已很大程度反映了監管因素之影響。

施羅德投資亞洲區多元化資產投資主管近藤敬子認為,中國股市估值已很大程度反映了監管因素之影響,不過即使其估值吸引,仍不足吸引國際投資者重返該市場,除非內地疲弱的經濟數據有所回穩。她對中國股市看法審慎,強調揀股尤為重要。

展望2022年,施羅德看好股票多於債券,尤其是金融板塊,原因是環球經濟進入擴張期將推升通脹,為債息帶來上行壓力,該行對政府債與短存續期債券之看法尤為審慎。對於股票,近藤承認整體估值開始高企,但在明年8%的企業盈利增長預測下,股票仍具上升空間。惟她提醒,隨著央行收緊貨幣政策,股票的表現或於明年某個時間點開始轉差。

鑑於商品尤其是原油,價格有望受惠通脹加劇,施羅德呼籲長倉商品與環球能源股。近藤指出,環球能源股表現持續跑輸油價,兩者所存在的差距具有投資吸引力。至於其他投資工具方面,近藤建議投資者利用貨幣應付風險,指美元長倉是加息觸發流動性風險下的最佳對沖選擇,而日圓長倉則是增長憂慮下的有效對沖工具。她又認為,投資者可長倉碳信用額(carbon credit,指排放每噸二氧化碳當量的溫室氣體權利之可交易額度),因該資產與傳統資產相關度低,有助提升投資組合多元化。

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記者﹕余倩敏

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