【宏觀中國】10月中國消費呈現邊際改善 見底轉勢定虛火?

股樓投資 13:10 2021/11/24

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國家統計局早前公布,10月社會消費品零售總額按年增長 4.9%,前值為 4.4%。為何在「十一」消費不及去年、多地疫情反彈的背景下,消費仍呈現邊際改善的迹象?

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東方證券認為,由於局部疫情對出行等影響正在減弱、新機發售帶來通訊類產品銷量大幅增長,以及「雙十一」提前,無論從名義同比、實際同比還是環比的角度,消費改善幅度均好於上月。

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關鍵是,消費好轉的勢頭有無持續的可能性。由於疫情防控、居民收入受損和對消費預期改變,後疫情時期消費或難以回到疫情之前的增長軌道,今年社會消費品零售總額的兩年平均增速僅為4.1%,只有2019年平均增速一半。不過,疫情反彈對消費的影響正逐步走弱,該行認為為消費復甦的速度大概率偏緩,10月消費企穩存在一些暫時性因素,包括「雙十一」提前,年內消費增速可能依然偏低。

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記者:林衛

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