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【高息股攻略】大摩料長實明年股息率達5厘 非地產業務持續復甦

20:21 2021/11/23

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【大行報告】大摩:長實非地產業務持續復甦 料明年股息率達4.9厘

長實 (01113) 股價彈高,摩根士丹利預期,長實酒吧、酒店及飛機租賃業務自今年下半年已有改善,同時公司保證今年股息增長15%,當經常性業務明年完全復甦,預期長實2022年股息率可達4.9厘,而且有潛在進一步上升的空間。大摩將長實目標價微降1.8%至55元,評級調高至「增持」。

「長實的房地產銷售保持平穩,非地產業務的經常性業務迅速增長,預期會帶動2023年經常性利潤增長由2015年的35%,加快至65%。」

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大摩指,撇除英國酒吧,非地產業務的經常性息稅前利潤(EBIT)上半年利潤較去年下半年明顯改善,增長56%至38億元,主要與併購及飛機租賃業務好轉有關,預期今年下半年利潤會增長三成至49億元。大摩估計,英國酒吧業務會扭虧,而且市場可能低估新併購的基建資產帶來的利潤貢獻。

大摩料長實今年每股盈利增長21%

現時長實股價較資產淨值(NAV)折讓約51%,預測股息率4.5厘,估值較歷史平均低2個標準差。大摩稱,長實的NAV折讓較其他發展商高,源於其業務較多元化。

大摩將新收購的基建資產納入收入及EBIT貢獻,預期長實2021年每股盈利增長21%,2022年增長33%,2023年增長13%。

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