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【大行報告】阿里巴巴9988績差遭券商調低目標價 看淡增長前景料收入仍未回穩(附目標價)

11:35 2021/11/19

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【大行報告】阿里巴巴9988績差遭券商調低目標價 看淡增長前景料收入仍未回穩(附目標價)

阿里巴巴 (09988) 第二季業績令人失望,股價創歷來最大跌幅,重挫逾一成。雖然散戶仍以行動力撐阿里巴巴,但券商卻看淡阿里巴巴短線增長前景,認為隨競爭加劇,加上新業務投資虧損擴大,將拖累阿里巴巴表現,故不少券商調低阿里巴巴目標價。

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阿里巴巴逾2000買盤排隊140元撈貨【下一頁】

瑞信指,阿里巴巴第二季收入及經調整利潤均遜預期,相信與客戶管理收入(CMR)增長放慢及新業務投資虧損較預期大有關,預期阿里巴巴收入及毛利率仍未回穩,增長前景疲弱,管理層下調全年增長預測,由原本30%,降到20%至23%。該行調低阿里巴巴2022至2023財年EBITDA約6%至9%。

瑞信稱,阿里巴巴股價雖已消化不少負面消息,宏觀經濟環境放緩、競爭加劇、增加對中小企補貼,再加上新業務處於調整期,均對股價構成壓力。

阿里巴巴:宏觀消費逆風延續至未來數季【下一頁】

摩根士丹利將阿里巴巴2022至2024財年經調整利潤預測,下調18%至23%,以反映客戶管理收入增長料受競爭影響而放慢,同時新策略投資EBITDA虧損擴大,包括淘菜菜、淘寶特價版等。

大摩稱,本土電商業務雖面對宏觀風險及競爭加劇,但國際電商及雲業務增長勢頭仍令人滿意,阿里巴巴目前估值低估了其雲業務及國際業務的價值。

富瑞:市場已開始反映阿里巴巴未來數季疲弱業績

富瑞認為,市場已開始反映阿里巴巴12月及3月季度的疲弱業績,維持2022財年收入增長21%及客戶管理收入增長5%的預測,基於阿里巴巴正投資一系列新戰略業務,預期2022財年經調整EBITDA約1500億元人民幣。

花旗指,大部份投資者已預期阿里巴巴季度業績增長會放慢,而且會下調全年收入指引,但經調整利潤仍遜預期,料仍會令市場失望。

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