限時免費
App 獨家
前往
掃描開啟:

【高息股攻略】邊隻內房逾13厘股息率 大行唱好配股動作、潛在上升空間逾9成

18:49 2021/11/16

分享:

分享:

內房今年「大洗牌」,但危中可能有機。融創中國 (01918) 配股籌集過百億資金,有助抵禦短期的流動性緊張。據融創的派息記錄,融創只派末期息,每逢3月公布末期業績時一併公布,最新收報15.22元計,往績股息率達到13.1厘,未來能否維持是關鍵。

融創股息連續6年增長,2021年會如何?

    點擊圖片放大
    +9
    +8

歷史股息率不代表未來,不過,融創已經連續6年股息有增長,加上近期籌資可增強儲備,趁配股儲貨或可博高風險、高回報。有大行便料融創2021至23財年盈利逐年倒退2%,也可說是「企穩」,看好股價潛在上升空間逾九成。

富瑞:融創配股為正確舉措

融創中國上周末宣布配售3.35億新股(佔擴大後股本6.7%),並出售融創服務 (01516) 5.1%的股權,共籌集74億元。計及董事長向融創提供4.5億美元無息股東貸款,合計為融創中國「泵水」近110億元。

融創配股籌74億元,孫宏斌出資35億,見【下一頁】

富瑞認為,雖然配售帶來稀釋影響,但考慮到開發商的信貸環境不確定性,認為這是融創的正確舉措,因能收集足夠手頭資金,克服因銷售、再融資疲軟導致的短期流動性緊張。

富瑞:融創2022上半年現金流更健康

富瑞估計,透過配售及一些非核心資產的配置,如出售5.54億美元的貝殼(美:BEKE)股票,以及約50億人民幣的文旅項目,但被銷售及現金回籠放緩抵銷,估計公司的淨負債率將由年中的87%,小幅下降至年底的85%。而隨著1月份銀行貸款額度重新開放,未來數月潛在的政策放鬆,相信融創在2022年上半年現金流會更健康。

該行將融創2021財年銷售預測下調至6200億元人民幣,按年增長8%;並將2022至23財年毛利率下調約1個百分點。考慮到配售,將2021至23財年盈利預測降低3至11%,意味盈利複合年增長率為-2%;降融創目標價21%至29.35元,即仍較現時有93%的潛在上漲空間。

流動性改善或觸發大反彈

富瑞又認為,融創在2022財年合同銷售增長表現將優於同業,因其豐富及優質的土地儲備,加上目前其低估值(2.6倍的未來12月市盈率及75%資產淨值折讓),認為流動性的任何改善,都可能在短期內推動股價大幅反彈。

相關文章:

【內房危機】融創中國傳擬售文化及旅遊資產 曾是萬達文旅資產「白武士」

【內房撲水】傳近期逾廿間內房於內地發債 融資共300億元人民幣

編輯:區嘉俊

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款