【大行報告】摩通:明年首季內房銷售增長仍疲弱 料更多內房股進行配股等融資活動

股市 16:38 2021/11/15

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【大行報告】摩通:明年首季內房銷售增長仍疲弱 料更多內房股進行配股等融資活動

摩根大通認為,內房10月份銷情及建造活動疲弱是預期之內,由於信貸略為放寬,估計11月及12月情況會有輕微改善,但第四季仍是淡季,按年銷售額料跌15%至20%。受累於高基數效應,明年首季銷售增長仍偏低,料明年第二季銷售及新工動工才有機會轉為正數。

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由於第二季及第三季土地銷售下跌17%及44%,10月份新屋動工按年下跌34%,與摩通估計相若,預期年底前新屋動工仍然冷清,全年料跌一成。目前仍未見到土地市場有顯著復甦跡象,10月份土地銷售跌幅擴大至56%,預期弱勢會持續至明年第二季,甚至第三季。

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摩通又指,從融創中國 (01918) 配股集資來看,進一步證明內房未來可能會有更多融資活動,發展商在市場不景氣及預售資金監管趨嚴下,流動性普遍仍面對挑戰。雖然內地有早期放寬信貸的跡象,但摩通估計內房發展商仍需數個月時間才可緩現金流緊張的情況。

摩通估計,未來會有更多內房股透過配股、供股、股東無息貸款及出售子公司股權等方式進行融資,內房料於未來2至3個月出現復甦,但行業波動性仍偏高。

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