【2022展望】大摩:中資股明年面對4大風險持審慎態度 看好A股多於港股(附恒指目標)

股市 12:32 2021/11/15

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【2022展望】摩根士丹利預期,中國股市明年仍受面對多種風險

受大型監管重置消息困擾,中國股市今年來相對跑輸其他新興市場,摩根士丹利預期,中國股市明年仍受面對多種風險,包括盈利受壓、流動性持續收緊、中美非貿易層面的緊張局勢及近期的房地產市場波動,因此大摩偏好A股多於離岸中資股。大摩發布2022年基本情況預期,恒指目標價為25000點。

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高盛:重新看好離岸中資股【下一頁】

「我們對中資股維持相對審慎態度,在環球新興市場框架中,將中資股保持『與市場同步』評級。」大摩預期,明年底前上升空間有限,預期MSCI中國指數潛在升幅僅3%,MSCI新興市場指數僅3%。

該行稱,MSCI中國仍處於關鍵時刻,今年來回報跑輸新興市場約15點子,為環球金融危機以來最差的表現,而傳統的結構性牛市交易(互聯網)則轉向一個新的經營環境,因此即使中資股表現令人失望,但短線大市波動性仍高,料仍有進一步下行空間。

大摩指中國可控制債務問題避免金融震盪【下一頁】

大摩指出,現時對中國股市有4大風險。

(1)盈利增長面對挑戰:生產物價指數上升,冬季或有潛在缺電問題,疫情反覆,樓市及零售銷售進一步降溫。
(2)明年股市流動性偏緊:政府放鬆政策的力度會保持溫和,預期只會有輕微放寬。
(3)房地產市場違約仍是尚未解決的主要風險,離岸房地產債券定價已接近違約,而且12月或明年1月將面臨大規模贖回潮。
(4)中美在貿易以外的緊張關係升溫,特別在審計爭議方面,預期美國會更快採用更嚴格的退休協議。

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