【北水基金】北水專家拆解 港股通基金湧現玄機

Hot Talk 15:35 2021/11/04

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富國基金首席策略分析師馬全勝指,內地公募基金積極布局港股。

踏入10月起,內地又再湧現主打港股通、又或滬港深的公募基金,約有15隻新產品伺機擬推出。內地第8大資產管理公司富國基金的專家指,北水資金瞄準港股已大跌幾近觸底,擬作積極布局。今年南向資金凈流入本港逾4000億港元,現市況看好3大類板塊:消費服務、新能源及科技龍頭。

富國基金首席策略分析師馬全勝回應本報查詢指,隨着內地資產管理行業的快速發展,内地資金保持對港股的積極配置,截至10月27日,今年以來南向資金合計淨流入4093億港元。第3季度受教育雙减、互聯網反壟斷等事件影響,港股加速探底,雖然令7月到8月南向資金出現短暫逆流,但9月以來市場逐漸消化衝擊,「北水南下」重回上升通道。

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不過,馬全勝透露,内地公募基金對港股市場的布局保持不間斷,今年滬港深及港股通基金共成立47隻,其中7月僅5隻、8月有6隻、9月有7隻;不過,10月以來已成立及尚在發行的共有15隻。在產品類型上,目前仍在發行的11隻基金,專攻個別行業或主題型ETF。一方面,公募基金更多是從公司產品戰略層面考慮,豐富產品線;另一方面,從恒指ETF交易數據來看,確有内地投資者趁港股大跌而積極布局。

問及北水對港股前景的看法,馬全勝認為,近期無論是A股或港股,第3季度皆受多項利淡消息困擾,例如經濟增長放緩、疫情反覆、電力和大宗商品供给緊張,以至內地上季GDP只增4.9%,末季或仍有下行壓力。不過,經濟下行中,新能源車、光伏及高端製造等新興產業不斷改善,政策的立足點又着眼於做好跨周期調節。在以上亮點行業中,港股因提供更低估值而體現優勢,特别是已跌至歷史估值區間底部的龍頭科技公司,長線投資機會尤為明顯。然而,受美國收水等陰霾影響,令港股較波動。

馬全勝又說,目前最看好港股3大類板塊:消費服務、新能源及科技龍頭。他逐一剖析,內需有利消費板塊具穩定增長,同樣經歷持續調整後已呈配置價值。至於新能源,「减碳」已成全球共識,新能源產業鏈不斷提升。而科網龍頭股方面,近期市場對監管憂慮有所緩解,網股在大數據年代中起重要關鍵。相反,有保留的行業主要集中在周期板塊,隨着全球經濟領先指標回落,周期產品的價格波動風險漸增。

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惟港股投資不乏挑戰,主因有3,分別為:(1)全球收水壓力;(2)美股回調風險;(3)全球短期的經濟下行帶來的盈利挑戰。聯儲局年內收水退市巳基本確定,其他發達經濟體也逐漸步入貨幣正常化,易令港股較波動。

此外,談及北水南下買港股,馬全勝表示,去年滬深港股通累計南下淨流入6721.25億港元,其中首3季度合計流入4706.61億港元;而今年首3季度南下資金淨流入3995.08億港元。若單季度來看,去年第4季淨流入高達2014.65億港元,反觀,即使本季度北水布局港股反彈,但預計淨吸資難達去年水平。

富國基金是內地10大基金公司之一,根據銀河證券基金研究的數據,截至今年第3季度末,富國基金管理的公募基金資產規模8257億元,在内地基金公司中排名第8;如果以管理長期資產(剔除貨幣與短期理財債券基金)衡量,總額為5803億元人民幣,在内地基金公司中則排第5。

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特約記者:曾桂芬

責任編輯:梁智豪

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