【券商點睇】原材料漲價對寧德時代影響有限 利潤率不跌反升

股樓投資 16:23 2021/11/03

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寧德時代(深:300750)首三季收入733.62億元(人民幣,下同),按年增長132.7%;歸母淨利潤77.51億元,按年上升130.9%。其中第三季公司收入292.87億元,按年增130.7%;歸母淨利潤32.67億元,按年升130.2%。期內,綜合毛利率27.9%,按年、按季分別增加0.12個百分點及0.66個百分點;淨利率13%,按年、按季分別升0.92個百分點及1.07個百分點。

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平安證券指出,今年以來在電池材料價格大幅上漲的背景下,公司第三季利潤率實現逆勢提升,超出市場預期,主要因原材料庫存充足,第三季存貨 349.61億元,按年升164.4%,有效緩解原材料成本上漲壓力;公司在面對供應商時有較強的議價能力,同時採取與上游鎖價鎖量的方式,使得原材料成本處於相對可控的範圍;產品結構的變化,比如高毛利的儲能產品佔比提升。

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該行認為,全球電動化浪潮正愈演愈烈,新老玩家競相登場,進一步加速電動化的進程,在需求端持續超預期增長的拉動下,龍頭電池企業正開始新一輪更大規模的擴產,築起更寬護城河的同時,也在盡享這一戰略機遇期的發展紅利,隨着新產能的加速投建,公司的成長性將愈發凸顯,維持「強烈推薦」評級。

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記者:林衛

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