【內房危機】佳兆業跌18%創新低 遭標普降評至「CCC+」、憂無力為250億境外債再融資

股市 16:15 2021/10/28

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【內房危機】佳兆業遭標普下調評級至「CCC+」 憂無力一年內250億債務再融資

內房債務危機持續,國際信貸評級機構標普最新將佳兆業 (01638) 長期發行人信貸評級,由「B」調低至「CCC+」級,展望負面。標普指出,佳兆業未來12個月,將有32億美元境外票據到期,認為佳兆業無法完成再融資的風險很高。標普同時調低佳兆業管理和企業管治評估,由尚可降至薄弱。

佳兆業受累消息,日內股價創不斷走低,低開1.4%,全日跌18%,創歷史新低。佳兆業收報1.19元,成交2.45億元。佳兆業最新市值僅83億元。

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標普指出,佳兆業短期面對的債務包括今年12月7日到期、本金4億美元的票據,至明年11月間,合計有32億美元本金的債務到期。在境內部分,佳兆業另有90億至100億元人民幣債務在12個月內到期。換言之,佳兆業未來一年到期債務規模,合共約371億港元(或305億元人民幣)。

華人置業場外再沽佳兆業票據 料續蝕2.88億元,可見【下一頁】

圖看主要內房近期債務時間表

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從流動資金層面分析,即使佳兆業披露至6月底有400億元人民幣無限制現金,標普認為,當中只有30%至40%(即120億至160億元人民幣)可用於償還債務,因為大部分現金都在項目層面被鎖死,銀行會限制佳兆業轉移項目資金。

標普分析,佳兆業的流動資本少於未來12個月的資本需求,集團必須出售資產和成功改善資本結構來避免債務違約。

經營現金流方面,標普認為佳兆業經營現金流繃緊,即使集團從上季已停止買地,而明年買地規模也會大幅回落至合約銷售的15%,但只可騰出90億至100億元人民幣,對於總體債務規模依然未足夠。

出售資產上,標普認為佳兆業可出售香港住宅項目,套現10億至12億美元,但內地寫字樓、酒店、舊改項目出售不易。

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