【大行點睇】中信証券指雲棲大會後看好阿里雲潛力 將成阿里巴巴估值上行驅動力

股樓投資 16:36 2021/10/24

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中信証券指近期參加2021年雲棲大會,通過兩場主論壇、部分分論壇及雲棲數字谷探索,近距離瞭解阿里雲的倚天710、神龍4.0等核心技術、產品發佈以及阿里雲對產業數字化轉型的賦能。

估值上,對標AWS,過去3年AWS收入增速約為30%,EBIT Margin約為28%,市銷率(PS)在12至15倍左右。我們預計阿里雲FY2022年雲計算收入為800億元(按年升33%),EBITA Margin約3%,阿里雲當前10倍 PS估值仍有支撐,伴隨核心競爭力持續提升、商業化加速,未來估值還有提升空間。

該行維持阿里巴巴集團2022至2024財年收入預測為9,111億元,同比升27%;,現價對應公司港股 PE(Non-GAAP)21倍。我們認為,阿里雲是阿里巴巴新興技術領域的重要佈局,是國內產業數字化轉型的主要推動者之一,也將成為阿里巴巴集團下一輪估值上行的有力驅動。

 

大行對阿里巴巴評級及目標價:

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撰文 : 周兆邦

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