美聯儲重啟退市料對亞太房託影響不大

股市 12:00 2021/10/22

分享:

美國聯儲局在最近一次議息後表示最快在11月開始縮減買債規模,投資者憂慮退市動作會正如2013年時,令資產市場出現新一輪震盪。我們預期,聯儲局將大約在今年底開始縮減量寬,在貨幣政策方面會採取較溫和的立場。面對波動市況,亞太區房地產投資信託(亞太房託)仍然是全球收益率最高的資產類別之一,有助發揮緩衝作用。

聯儲局在2013年實行退出量寬政策,讓投資者措手不及。與現時情況不同的是,當時10年期美國國債突破3%的水平,目前市場普遍預期美聯儲即將縮減規模,而美國國債的債息有約束地上升。在息差方面,亞太房託目前的估值低於2013年,甚至全球同業。亞太房託的預測股息收益率為5%,仍然是全球收益率最高的資產類別之一,可以在利率上升的環境中發揮緩衝作用。

我們認為,亞太房託的基本面依然穩健。亞太區房地產交易市場依然活躍,預計實物資產價格仍受到支持。猶記得去年3月大跌市期間,市場曾一度估計商業房地產資產價值會下跌30%至40%,但這預測是荒謬的,我們僅在不到一年的時間已看到了亞太房託市場表現回勇。因此,我們認為任何沒有實質根據的拋售都意味着逢低買入的機會。

中國政府對個別行業推行大量新規則和規例,令亞洲股票在今年第三季出現調整。然而,亞太房託錄得的跌幅相對較小,表現優於大部分亞洲股市,再次反映亞太房託在市場低迷期間具有一定的防禦力。

我們同時看好新加坡房託。亞洲的疫苗接種率進一步上升,當中新加坡的疫苗接種進度理想,於八月底已達到80%。當地並會準備進一步重啟經濟措施,並聚焦於推動經濟增長,創造就業和發展前景。在重啟經濟方面,新加坡預料會領先亞太區內其他市場,因此我們看好新加坡房託。疫苗接種和邊境重開持續取得進展,仍是進一步改善亞洲房託營運表現的關鍵因素。

*同場加映 →【ET開市直擊】科技股反彈完 資金轉炒內房股?(附time code) 

必睇 →【ET財智Talk】全球能源危機 商品狂潮再起? 文錦輝同你睇油價天然氣關鍵位(立即收看) 

 

撰文 : 黃惠敏 宏利投資管理亞太房託投資專家

欄名 : 基金卓見

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版
訂閱《香港經濟日報》電郵通訊
收取第一手財經新聞資訊 了解更多投資理財知識 提交代表本人同意收取香港經濟日報集團所發出的推廣訊息,你也可以查閱本網站的私隱政策使用條款