英央行加息預期 意味本世紀最快政策緊縮浪潮將至

股市 00:22 2021/10/19

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在英國央行行長貝利講話後,對英國央行加息的預期,在周一進一步大幅上升。(法新社資料圖片)

如果投資者預期成真,英國央行可能有望進入本世紀以來力度最大的貨幣緊縮周期。在英國央行行長貝利講話後,對英國央行加息的預期周一進一步大幅上升,當前定價顯示的預期是,2022年底前加息115個基點至1.25%。

總體影響甚至可能更高,根據英國央行8月發布的指引,如果經濟環境允許,一旦利率升到0.5%,央行就可能停止量化寬鬆計劃中的債券再投資。

目前市場預期利率將在12月達到0.5%。如果英國央行隨後立即停止債券再投資,明年英國央行資產負債表將減少大約370億英鎊(約510億美元,折合3,978億港元)債券。根據前行長卡尼所說的經驗法則,這相當於加息31個基點 。

這將使總體緊縮程度,至少相當於一年多來加息約146個基點,程度甚至超過英國央行在2003年和2006年開始的前兩次最大緊縮周期。

誠然實際影響尚不確定,英國央行8月表示,縮表對貨幣狀況的影響,可能小於擴表。

但隨著英國央行持有的350億英鎊國債將於2023年到期,一旦利率達到1%,央行勢將直接出售債券,那麼整體緊縮程度可能更高。

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責任編輯:李勝君
 

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