【大行點睇】摩通指京東估值被低估 業務較阿里巴巴具韌性 重申「增持」評級

股樓投資 16:12 2021/10/12

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摩根大通發表報告,料京東(09618) 今年下半年收入增長可保持在20%以上,指公司在宏觀消費放緩的環境下,較其他同業如阿里巴巴(09988)等大平台具韌性,是由京東的活躍用戶數目上升,家電市場份額增加,日用品需求具韌性,平台模式業務(Third-Party)增加。

該行認為,京東目前股價反映出一個低過市場預期的收入增幅,並未反映其正面因素,因此將京東目標價由360元上調至370元,此按綜合方式作估值,反映核心電商業務的估值相當預測2022年市盈率22倍,重申「增持」評級。

摩通預計,國內消費疲弱的情況或維持至明年上半年,不過預計京東收入增幅放緩程度會低過阿里巴巴,該行預計京東今年下半年收入按年增速維持在20%以上,並具健康的毛利率水平,而該行預計阿里巴巴下半年收入按年僅增長8%,較9月底時預測的13%增速有所下調。

 

大行對京東評級及目標價:

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撰文 : 周兆邦

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