【大行報告】瑞信降舜宇三年鏡頭出貨量預測 目標價降至250元

股市 13:43 2021/10/12

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瑞信表示,舜宇出貨量疲弱,或與Android智能手機市場競爭加劇及季節性回補庫存有關

舜宇光學 (02382) 9月份手機攝像模組、手機鏡頭及車載鏡頭按年分別跌9%、21%及21%,按月則跌3%、升6%及跌8%。瑞信指,今年來,舜宇手機攝像模組、手機鏡頭及車載鏡頭出貨量,分別升19%、跌3%及升43%,因此決定調低舜宇2021至2023年出貨量預測。

瑞信將舜宇手機攝像模組2021至2023年出貨量預測,調低至增長21%、增長12%及增長6%;手機鏡頭出貨量預測,調低至增長0%、增長18%及增長4%;車載鏡頭出貨量預測,調低至增長30%、增長25%及增長22%。

舜宇解釋9月鏡頭出貨量大跌【下一頁】

該行原先估計,舜宇今年手機攝像模組出貨量升23%,手機鏡頭出貨量升8%,車載鏡頭出貨量則升35%。

瑞信表示,舜宇出貨量疲弱,或與Android智能手機市場競爭加劇及季節性回補庫存有關,而車載鏡頭出貨量下跌,料與車用芯片供應持續緊張有關,因VR/AR、物聯網(IoT)等需求仍然強勁。

因應出貨量增長下調,瑞信下調舜宇2021至2023年每股盈利預測(EPS)5%至7%,目標價亦降6%至250元,相當於2022年預測市盈率36倍,維持「跑贏大市」。瑞信稱,由於Android手機需求前景不明朗,對舜宇短期股價前景保持審慎,但相信iOS手機及車用裝置需求會是中長線的亮點。

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