【名家論市】興證張憶東 淡市中尋找邊際改善機會 內房物管博防守反擊

股樓投資 15:58 2021/10/10

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「冠軍分析師」興業證券全球首席策略分析師指,港股仍在底部區域「磨底」,國內積極信號增多,海外波動加大。10月大市受4大因素影響。第一,人行、銀保監會近期強調維護房地產市場的健康發展,此前海外因為恆大而擔憂的系統性風險正被證偽,住房按揭貸款有望加快投放,後續港股內房股、物業股有望企穩反彈,有助於穩定預期。

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第二,考慮到港股的低估值已提前反映了經濟下行壓力,後續一旦政策轉寬鬆,港股跌深反彈的機會將逐步增多。興證預期,第四季圍繞電網升級改造、5G應用、物聯網、清潔能源等為代表的新基建、半導體為代表的先進製造、「專精特新」將呈現結構性刺激政策。另外,圍繞要素市場化改革可能進一步完善,特別是電價市場化,還值得期待的是,「共同富裕」背景下如何「鼓勵消費」,關注城鎮化升級的大趨勢下,物管商管、紡織服裝、食品飲料、汽車特別是新能源車的機會。

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第三,中美關係短期可能有望階段性緩和,基於後續中國經濟政策的改善以及歐美經濟「滯脹」壓力的提升,10月份中後期海外資金對中國資產的風險偏好有望開始改善。另一方面,全球放水的滯後反應、疫情導致的供應鏈風險、大宗商品和晶片等緊缺格局持續,通脹壓力開始改變市場的政策預期。第四,10月海外股市調整風險或是驚擾,但除非短期大幅飆升導致危機的小概率事件發生,否則,港股有驚無險,有「避風港」效應。

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記者:林衛

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