【芯片荒】吉利、長汽倒跌逾2% 瑞銀唱淡芯片短缺影響惡化、下調汽車產量預測

股市 12:39 2021/10/08

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瑞銀唱淡芯片短缺影響惡化 下調今年全球汽車產量預測

汽車股今早先升後跌,吉利汽車 (00175) 、長城汽車 (02333) 半日齊跌逾2%。瑞銀發表報告指,雖然汽車業努力減輕芯片(晶片)短缺的影響,但第4季芯片短缺對中國汽車業的影響料較第3季惡化,預計2022年才可能解決芯片短缺問題,若出現東南亞疫情升溫等意外擾動,時間可能再押後。

瑞銀續指,鑒於多項挑戰和估值高企,繼續看淡中國汽車行業。瑞銀認為,芯片緊缺對大眾市場汽車製造商的影響較高端汽車製造商為高,因大眾市場品牌對提價的負擔力更弱。

其他汽車股方面,電動車股表現不一,比亞迪 (01211) 跌2.6%,小鵬汽車 (09868) 升5%,創兩周高位,理想汽車 (02015) 也升1.9%。傳統汽車股,廣汽 (02238) 升0.4%,東風 (00489) 升1.5%。

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瑞銀重申,全球汽車業面對低估疫情後需求反彈,令分配芯片產能時間增到3至6個月,而且汽車業只需較低階的8英寸晶圓產能,而芯片行業已走進更先進產能,要重新提高遺留產能需時更長,而且馬來西亞因應疫情令晶圓封裝和測試產能再受壓。

瑞銀分析,美國汽車業芯片短缺較中國更緊急,中國不再是優先獲分配的市場,美國經銷商庫存僅0.68個月、中國庫存則有1.37個月。瑞銀估算,芯片問題令第3季汽車產量少10萬至20萬輛,第4季影響將擴大到20萬至40萬輛。

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瑞銀更新全球汽車產銷量估算模型,反映上季晶片缺口加劇影響。隨著影響第3季生產的晶片封裝和測試設備基本恢復生產,明年全球汽車產量可增逾10%。

瑞銀下調今年全球銷量預測,由8570萬輛降至8150萬輛,相當於按年增長6%,全年產量預測由8470萬輛下調至7680 萬輛,「流失」產量中約有1000 萬輛是晶片緊缺所致。基於今年產量較銷量少500萬輛,瑞銀預計,整車庫存仍將接近歷史低點。

鑒於整體需求前景穩健,瑞銀維持2022年銷量預測8900萬輛不變,銷量按年增長9%,產量增幅甚至會達到15%。

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編輯:麥德銘

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