【大行報告】大和降敏華調級至「跑輸大市」目標價降至10元 稱市場低估原材料及運費壓力

股市 13:26 2021/10/07

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大和發表報告,下調敏華 (01999) 評級,由跑贏大市降至「跑輸大市」,降目標價33.3%至10元。大和指出,認為市場低估了原材料價格及運費上升對毛利的壓力,與此同時,又高估了中國增長故事的持續性。考慮到中國房地產市場放緩以整體消費意願減弱,料2022年度下半財年中國業務將會顯著放緩。

大和指出,雖然原材料價格及運費持續上升,但過去幾個月市場對敏華的盈利預測沒有改變,主要因為管理層表現2022上半財年中國業務持續強勁增長,該行料公司收入按年增幅達50%。不過,大和指出,內地8、9月房地產銷售明顯放緩,加上整體消費意願減弱,該行相信,在高基數效應及缺乏滙率利好因素下,預測敏華2022下半財年收入增長將明顯放緩。

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