【大行報告】花旗大和齊降阿里巴巴目標價 限電、內房淡風拖增長 阿里巴巴曾創香港上市低

股市 12:12 2021/09/30

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【大行報告】花旗及大和齊降阿里巴巴目標價 第二季財報具挑戰料阿里降全年增長目標

阿里巴巴 (09988) 再遭大行下調目標價,因應內地8月份零售數據疲弱、最新限電及內房市場銷售吹淡風,花旗相信消費非必需品的需求不濟,預期阿里巴巴難以達至2022財年收入增長三成的目標,很大機會調低全年預測。花旗續指,阿里巴巴近日股價回調可能已反映消費疲弱及持續的監管陰霾,因此調低阿里巴巴目標價19.4%至232元。

阿里巴巴於第三季最後一個交易日曾創香港上市後新低,半日股價跌4%,報141.9元,成交24億元。

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花旗指,雖然市場波動及宏觀環境轉差,但阿里巴巴有效的投資,聚划算向低線城市及社區滲透,國際零售市場業務穩健,加上雲服務具結構性增長機遇,相信阿里巴巴可以走出風浪。

該行估計,阿里巴巴第二季收入按年增長32%至2052億元人民幣,經調整盈利362億元人民幣。其中,中國零售收入增表35%至1290億元人民幣。

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花旗調低阿里巴巴2022至2024財年的收入及經調整盈利預測,以反映內地零售數據疲弱,即使聚划算及社區服務業務強勁,但目前對收入貢獻仍有限。天貓已開始今年「雙11」銷售活動,以吸引更多新產品及直播,但花旗對今年GMV增長持審慎態度,因宏觀經濟疲軟及消費力下降。

另一券商大和資本亦降阿里目標價15.4%至220元,評級「買入」。大和認為,第二季將是阿里巴巴最具挑戰的季度,因7至8月消費情況相當疲弱,因此降低季度收入增幅,由36%降至29%,而基於宏觀環境未有起色,相信2022財年難以看到增長加長,但該行仍相信阿里巴巴目前估值吸引。

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