【高息股攻略】碧桂園股息率逾7厘 「三條紅綫」踩一條

股市 19:22 2021/09/29

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碧桂園 (02007) 現價股息率7.1厘,為近5年高位。據彭博數據,其市盈率跌穿4倍,市帳率跌穿0.8倍,估值為逾十年以來低位(見下圖)。恒大 (03333) 事件憂慮下,吼優質內房伺機吸納,或是可取的收息策略之一。

碧桂園股息走勢,估值跌至逾十年低位:

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在內房「三條紅綫」政策下,碧桂園只踩一條,剔除合同負債後資產負債率為78.5%,高於要求的70%,為黃檔企業。

不過,碧桂園財務狀況正逐步改善,截至2021年上半年,碧桂園總借貸下降至3242億元,淨借貸比率49.7%,較去年底下降5.9個百分點。加權平均借貸成本5.39%,亦較去年底下降17個基點。

雖然恒大事件未解決,但內房股近期氣氛已開始回暖,主要有兩原因:1)人行最新發聲,稱要維護房地產市場健康發展,維護住房消費者合法權益;2)內房的土地「麵粉價」有所下調,即使是一綫城市廣洲,近期一連兩日出讓的48塊土地,有25塊流拍未能售出,流拍率52%,多宗地塊要以底價成交。

豐盛金融資產管理董事黃國英昨接受本報訪問時指,內房本身是資本密集行業,加上受監管和市道拖累,估值有下調,「除非睇好遠,買一些利息成本很低的內房公司,擺好耐可能會得」。

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記者:區嘉俊

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