【券商點睇】中金料限電限產難放鬆 下季大宗商品再展升浪

股樓投資 12:59 2021/09/27

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中金認為,今年第四季中國限電、限產的約束可能難以放鬆,大宗商品有可能再次迎來普漲行情,再通脹風險加大,但價格上漲的程度與持續性或受制於需求走弱。

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能源供應方面,在夏天能源需求超預期增長後,開始出現季節性減弱,天然氣價格觸頂回落。但一波未平一波又起,「拉尼娜」可能造成冷冬的預期,加劇了全球範圍內對冬季能源短缺的擔憂,故動力煤因而表現強勢,領漲大宗商品。

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該行展望冷冬可能將推升海外天然氣及取暖油需求,而國內甚至可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面,冷冬預期可能在一定程度上抵銷「雙限」對煤炭需求的影響。假定國內動力煤恢復峰值產量,在經濟平穩以及煤炭進口總量持平的情況下,第四季仍有一定短缺風險,煤炭保供壓力較大。

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隨着「能耗雙控」政策執行進一步落地,國內限電、限產的波及範圍明顯擴大。更多上市公司發布公告披露相關影響,除了鋼鐵、水泥、化工等高耗能產業,甚至光伏等行業也開始受波及,部分地區甚至出現一刀切的「雙控」。
 

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記者:林衛

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