亞洲ESG債中看俏再生能源

股市 12:00 2021/09/24

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新冠病毒疫情反覆肆虐,考驗經濟復甦進程,亞洲市場正尋找新的動力推動經濟增長,目前可持續發展可視為一股推動投資表現的重要經濟動力。我們看見不少亞洲國家已致力實現碳中和,預計與環境、社會和管治因素(ESG)相關的固定收益產品將會增加,特別看好再生能源行業。

事實上,我們認為,亞洲ESG債券與同一資產類別的基準指數相比,前者較為優勝。這不僅只從回報差異得出來的結論,其實還涉及多方面的考慮因素,這包括對ESG因素的分析,例如碳強度(即對環境「E」的影響)、支持老齡化人口的能力(S)或更強大的管治結構(G)。某一可持續投資組合不僅符合基準,而且碳排放量顯著減少,更可以支持氣候目標。

回顧摩根大通亞洲信貸指數(JACI)過往數據,自2012年12月至2020年11月的長期表現,摩根大通ESG亞洲信貸的回報率與傳統亞洲債券不相伯仲,僅不足1個百分點的回報差距,反映可持續投資無損投資回報。然而,從碳強度的角度來看,JACI的公司債券每100 萬美元的收益就會排放大約413噸二氧化碳。相比之下,ESG亞洲信貸部分每100萬美元的收益僅排放196噸二氧化碳。

亞洲區內發展較成熟的國家和地區在可持續投資方面一直領先。例如,香港和新加坡已開始發行大量綠色債券。中國目前是區內最大的市場之一,若留意中國佔亞洲信貸市場的比重,便會發現其過去十年大幅增長。印度在這方面亦有重大發展,但仍需加倍努力。

整體而言,由於印度、中國和部份南亞地區的可再生能源公司發行的債券顯著增加,我們相信短期內應會提供一些重大的投資機會。在可持續債券中,我們特別看好再生能源行業,由於隨著亞洲持續增長,其對能源的需求也在增加。我們預計未來20年,亞洲將佔全球新增電力需求的三分之二,其中中國和印度佔比最大,這兩個經濟體同時正主導全球可再生能源市場。

部分投資者認為ESG投資有利整體社會,但對自己的投資組合或未有顯著影響,我們認為他們對ESG投資未有完整的理解。有承諾責任的ESG投資不僅可以改善氣候變化、老齡化和公司管治脆弱等複雜問題,而且可以成為投資者短期和長期投資目標的關鍵支柱。


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撰文 : Murray Collis 宏利投資管理亞洲(日本除外)定息產品部副投資總監

欄名 : 基金卓見

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