【人行放水】光大預計年內維持MLF等量操作 降準窗口或已關閉

股樓投資 13:04 2021/09/22

分享:

國家統計局早前公布多項8月中國經濟數據均差過預期,令人民銀行降準的呼聲甚高,藉以向市場提供足夠信貸,穩定經濟。不過,光大證券發表報告稱,人行可能只維持中期借貸便利(MLF)操作,年內降準的窗口或已關閉。

【券商點睇】人工關節中標結果好於預期 緩解對集採憂慮,請按【見下頁

在結構性流動性短缺框架下,銀行超額流動性會隨着「資產投放—存款派生—繳準」而逐步消耗,即每隔一段時期,央行需要深度釋放一定中長期資金補充超儲。今年7月,人行降準釋放1萬億元(人民幣,下同)資金置換4000億元的MLF,實現中長期資金淨投放6,000億元。

【恒大危機】高盛預測恒大事件最壞情況 料拖累內地經濟增長放緩4.1百分點,請按【見下頁

該行估計,9月MLF等量續作,預示本輪中長期資金投放基本結束。年內,MLF仍有2.45萬億元到期,人行可能仍將延續等量續作模式,並繼續讓銀行在結構性流動性短缺框架下運行。此外,前期已投放2,000億元再貸款支持區域法人金融機構,3,000億元支小再貸款在年內陸續全部投放。預計年內仍將有一定規模的支農、支小、綠色等再貸款工具出台。同時,2,000億元金融穩定再貸款存在擴容空間。

【延伸閱讀】港股追蹤:跨境理財通起動 6大受惠股逐個捉,請按【見下頁

    點擊圖片放大
    +6
    +5

由於2021年通過各類再貸款釋放的基礎貨幣規模不亞於一次降準,兼具「結構性降準與降息」的效果,導致人行年內再度降準的概率較低。若按照這兩輪規律推測,下一次中長期流動性的深度釋放,或落在 2022年第一季,用以支持年初信貸「開門紅」。

【同場加映】青姐話:監管無邊界 港股新常態

【《iMoney》最具國際視野的資理財創富頻道 -- 融滙國際最好、最新的投資理財智慧及方法,讓讀者盡快踏上「財務自由」之路】

#免費下載《香港經濟日報》App: http://onelink.to/8svabv

#國際視野 精明理財 盡在iMoney網站【 imoneymag.com 】

#如欲查看更多iMoney全新網上專欄的內容請【https://bit.ly/2zJY7DJ

#即Like iMoney智富雜誌 專頁【設定為 搶先看/See First】搶盡投資先機

記者:林衛

緊貼財經時事新聞分析,讚好hket Facebook 專版