【理財智慧】何謂期權?(4)

股樓投資 19:07 2021/09/21

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閱讀了本系統前數篇文章的讀者,應該對期權有基本了解,本文就嘗試解答一些初學者常見的錯誤。令讀者更了解期權這種投資工具。

統一標準

前文提到期權是一紙合約,買賣雙方定下何時,以某個價碼買賣某數量的某商品。看似買賣雙方有極大自由度,定下心儀的條款。但實際上,那些條款不是由買賣雙方所定下,而是交易所上早有這些合約,可供投資者買賣。例如蘋果150(美元,下同),9月30日到期,買入100股的認購期權。市場上有這張合約可供買賣,期權買/賣雙方才可交易,買家/賣家不可忽發奇想,創造一些市場上沒有的期權,買家雙方只是在市場上選擇合適條款的期權。例如蘋果150.55元,9月30日上午9時45分到期,買入99股期權。

如果投資者真的想買賣那些奇怪期權,只能直接自行尋找買/賣家,自行商議條款,這已經非本文討論範圍之內。

可供買賣

期權是一紙合約,買家A付出期權金,獲得權利,賣家B收到期權金,負上責任。但是這張合約是可以買賣的,不用持有到期。買家A買了認購期權後,可以因各種原因,例如不張睇好某股票,便將期權賣出,賣給了C,放棄了權利,得到期權金。這時,賣家B便向C負責,A就與B沒有關係。若果B突然覺得某股票很犀利,不想再付上責任,可以在市場上,買回該期權,那麼B就不用再付上任何責任。要留意,正如上文所講,期權有統一標準,同一條款的期權在市場上有大量交易,B從市場上買回期權,不等於他向A買回,只是向市場上任何買家,買入一模一樣的期權。

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撰文 : 龍瑞成

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