【高息股攻略】內地供水價格新規則 吼這隻水務股收息近4厘

股市 17:48 2021/09/17

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內地供水價格新規則10月起實施,部分水務股估值獲得重估。其中,中國水務 (00885) 股價飆升後,股息率跌至不足4厘,吸引力似乎遜同業(見下圖)。然而,有券商仍然看好中國水務能受益新規則,認為股價有20%上行空間,並總結四大原因。

水務股股息及估值一覽:

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國家發改委於今年8月印發《城鎮供水價格管理辦法》及《城鎮供水定價成本監審辦法》兩份政策文件,列出10月1日起實施的城鎮供水價格的定價及成本計算方法新規則,取代已經實施約20年的舊規則。

中泰國際發表報告指,作爲自來水供應運營商,中國水務在新規則下將可受惠,包括四大重點:

一、准許收益由按淨資産利潤率計算改爲投資資本回報率。相對舊規則,推算公司在新規則下的准許收益理論上可高出7.5%;

二、水費定價將更考慮運營成本及效率;

三、居民生活用水階梯水價制度改革,級差由1:1.5:2提升至1:1.5:3;

四、加壓調蓄供水服務,俗稱「二次供水」,移交給自來水供應運營商負責。

報告重申中國水務 (00855) 「買入」評級,小幅上調公司2022-23年財年盈利預測,根據貼現現金流分析(DCF)推算,目標價由9.6元提升至9.8元,對應7.9倍2022年財年市盈率和20.4%上升空間。

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編輯:區嘉俊

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