【大行報告】摩通籲趁內房反彈減持 政策風險下行業難有結構重估(附最新評級及目標價)

股市 16:53 2021/09/17

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【大行報告】摩通籲趁內房反彈減持 政策風險下行業難有結構重估(附最新評級及目標價)

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恒大 (03333) 事件繼續發酵,大行相繼唱淡內房,繼高盛後,摩通亦發報告下調多隻內房股評級及目標價。摩通指出,相信流動性風險僅限於個少數內房,雖然內房短期可能反彈,但在政策監管下,未看到結構重估的故事,認為應視內房反彈為減持的機會,並下調多隻內房的評級及目標價。

高盛料內房行業長期下行 股價反彈僅短暫、降多間內房評級(內予目標價)【下一頁】

摩通指出,相信內房的流動性憂慮將持續一段時間,盡管實際風險應該僅限於少數企業。該行又指,恒大債務重組趨清晰、信貸放鬆等因素,可能成為內房短期反彈催化劑,但該行認為任何明顯反彈(有機會持續數月)將會成為減持內房的機會,因面對政策逆風,行業難有結構重估。

摩通又指,相信恒大事件是行業的轉捩點,投資者將愈來愈多地質疑小型或高槓桿企業。內房經歷一輪急跌後,股息率相對上升,但摩通稱,亦看到內房削減派息的風險亦上升。

該行又指,物管股近期股價急劇調整,是受到內房投資情緒負面所拖累,但最新上海發布詳細計劃,以支持物管行業落實市場化定價。該行預期,更多城市會仿傚上海,令物業股有機會獲市場重估價值。

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編輯:吳敏芳

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