【券商點睇】限產致供應大幅收縮 提振水泥漲價預期

股樓投資 12:59 2021/09/14

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9月份水泥板塊迎來上漲,海螺水泥(00914)、中國建材(03323)及華潤水泥(01313)經已連升兩周,其中中國建材9月至今累漲17.5%。天風證券認為,此輪上漲核心在於部分地區在能耗雙控壓力下對水泥企業限產,導致供給端大幅收縮。

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繼廣西省要求限產60%之後,上周廣東省同樣出現限產情況,預計後續受到一級預警的近九個省份或都有限產動作,而考慮到「十四五」能耗雙控任務艱巨,目標完成有壓力,相信下半年限產或將貫穿第四季度,但具體力度或根據實際降耗情況而有所調整。

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參考2010年,限產導致水泥價格大幅拉漲,下半年華東地區水泥價格最高漲幅達每噸206元人民幣,考慮到今年煤炭成本高及基建需求邊際改善預期強,旺季限產或對水泥價格快速上揚。分區域看,該行預計華南、華東地區價格彈性或更高,判斷9月份水泥企業噸毛利或同比追平,至第四季有望實現反超。

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記者:林衛

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