【物管股】在管面積快速擴張 物管股盈利增速有保證

股樓投資 12:29 2021/09/08

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上半年物管企業的規模及收入繼續穩步增長,盈利水平持續提升。期內,上市物管企業的在管面積繼續快速增長。根據嘉和家業物業服務研究院的數據顯示,在50隻中港上市的物管股中,共有45家披露在管面積,總在管面積合計為53.46億平方米,平均在管面積為1.16億平方米,較去年底增長8.6%。

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以龍頭企業計,碧桂園服務(06098)、恒大物業(06666)、融創服務(01516)等公司規模擴張迅速。其中,碧桂園服務上半年新增在管面積3.67億平方米,增至6.44億平方米。市場分析,物管龍頭因具備較強的品牌影響力和資源優勢,更有利於進行大規模擴張。相比之下,中小物企雖也有持續增長,但規模相對較小,導致行業分化加劇。

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物管股的收入增長同樣快速。上半年50隻物管股的收入總額達892.47億元(人民幣,下同),行業平均數為17.85億元,平均增速約為55.1%。其中,世茂服務(00873)、越秀服務(06626)和方圓生活服務(09978)實現收入翻番。
 

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與內房業利潤率持續下滑的趨勢相反,上半年物管股的利潤率水平持續走高,未來有望繼續增長。期內,50隻物管股的淨利潤總額達143.72億元,平均數為2.87億元,平均增速達67.3%,而平均純利率按年提升1.2個百分點達16.1%,創近年來新高。

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多家物管企業表示,規模效應不斷顯現、收入結構繼續優化等是盈利增長的重要原因。此外,降本增效成果顯著也進一步提升了盈利能力。平安證券指出,智慧化科技賦能、高毛利率業務佔比提升等是物管股盈利提升的原因之一,預計未來主流物管股將進一步強化智慧化管理體系,投入增值服務等高毛利項目增長空間,整體盈利能力將穩中有升。

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記者:林衛

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