【理財智慧】ETF溢價及折讓是甚麼?

理財智慧 17:29 2021/09/07

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當ETF價格高於實際資產淨值(NAV),稱為溢價。ETF價格低於NAV則為折讓。理論上ETF出現溢價代表市場看好該ETF,不介意高於NAV買入ETF,而市場需求高,但發行人未及時增發基金單位,亦會令ETF價格愈搶愈貴。折讓則代表ETF「供過於求」,投資者看淡前景。

事實上,ETF的溢價或折讓未必能預視將來價格。舉例2007年的A股大牛市時,X安碩A50當年4月底曾折讓高達16%,但該ETF其後繼續上升,ETF價格至6月已追上NAV,折讓大幅收窄。X安碩A50的股價亦跟隨A股升至10月見頂。

因此ETF出現折讓,或代表投資者現時看淡,但對大市將來方向沒有太大啟示。

原文刊於《iMoney智富雜誌》395期,本文經修改。

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編輯:黃銳

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