【內房業績】上半年業績遜預期投地價格高企 摩通料萬科短期內難復甦

股樓投資 15:43 2021/08/31

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萬科企業 (02202) 公布,今年上半年收入按年升14.2%至1,671億元(人民幣,下同),毛利按年跌17.7%至383.2億元,純利按年跌11.7%至110.5億元。公司期內銷售3,544億元,按年升0.6%,銷售面積2,192萬平方米,按年升5.5%,新開工面積約1748萬平方米,按年跌4.8%。公司管理層指,純利下降原因包括銷售規模增長有限,上半年收入增速與同業相比屬較低水平,同時地價佔銷售比重上升,2017年至2020年地售比已升17個百分點,業務轉型仍未體現。

摩通發表報告,指萬科上半年業績遜預期,認為明年盈利不會進一步下降,但短期內難以反彈。另外,由於公司進取加強土地儲備,未來12至18個月合約銷售或增加,但對2023年前的盈利沒有幫助。該行又預期公司分拆物管業務上市的機會短期內不大,加上公司接近三條紅綫,派息能力受限,因此對短期表現審慎。該行維持萬科「中性」評級,目標價22元。

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撰文 : 謝克迪, CFA

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