聯儲局收水在即 人民幣窄幅上落

宏觀解讀 16:26 2021/08/26

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市場聚焦即將舉行的傑克森霍爾(Jackson Hole)央行年會。由於聯儲局已事先張揚年內展開退市計劃,近日市況有回穩跡象,美元亦從年內回位回落至93水平以下,10年期美債債息反而向上突破至1.3%以上。商品貨幣強勢反彈,紐西蘭央行官員透露議息會議期間曾經討論加息50個基點,意味一些央行將於年內實施收水計劃,在經濟復甦持續及通脹壓力升溫下,疫情影響可能只屬暫時性。筆者預計,聯儲局主席鮑威爾將會在年會上進一步揭露退市計劃的細節,並於未來數月正式展開退市。

一眾亞洲央行亦開始行動,本日南韓央行率先加息25個基點至0.75%,香港金管局亦宣布將增發400億港元外滙基金票據抽走流動性,以迎接聯儲局的退市行動。中國方面,人行反而透過增加逆回購注入流動性,顯示中國經濟強勁反彈之後,增長動力正在減慢,加上地方債發行步伐加快,人行有必要投放更多流動性維持金融市場穩定。聯儲局收水在即,人民幣仍然維持穩定,筆者認為央行應發出政策訊號引導人民幣漸進貶值,以紓緩出口放緩的壓力。


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撰文 : 張建泰 瑞穗銀行東亞資金部首席亞洲外滙策略師

欄名 : 外幣滙穗

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