【大行點睇】疫情後投資者孖展首次回落 美銀:美股現不利訊號

股樓投資 17:35 2021/08/25

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美股本周造好,納指及標指再創新高,市場投資氣氛高漲。不過有專家指出,投資者的「孖展」(margin debt,即借錢買股票)總額在今年6月創新高之後,近期有見頂跡象,反映投資者投資取態趨於謹慎,或是美股不利訊號。

根據美國金融業監管局 (FINRA) 數據顯示,6月美股孖展水平達歷史新高的8,820億美元,不過上月卻錄得疫情以來首次下滑,降至8,440億美元。儘管7月標普500指數升2.3%,但投資者卻已經開始降低投資組合風險。

為何這對市場而言是一個負面消息?Charles Schwab交易與衍生品執行董事Randy Frederick解釋道,孖展水平有如「市場的信心聲明」,如果投資者願意借錢炒股,說明他們相信股市帶來的回報高於借貸成本。

事實上,美國銀行技術研究策略師Stephen Suttmeier指出,孖展總量提升,通脹都會印證美股上漲。因此他們並不擔憂孖展總量刷新紀錄,反而比較擔心這一指標不再上升。根據該行研究,自1928年以來,孖展總量見頂後,標普050指數在未來一年內,有71%的時間錄得下跌,平均跌幅為7.8%,中位數跌幅為10.7%。

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编辑:李勝男

 

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