【大戶看法】全球最大主權財富基金挪威警告:通脹已成最大威脅 股債難避開衝擊

股市 12:07 2021/08/19

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管理挪威主權財富基金近一年的Tangen指,通脹已逐步成為最大的威脅

全球最大主權財富基金、管理資產達1.4萬億美元的挪威主權財富基金警告,即使已就通脹可能對股票及債券帶來衝擊作出警告,亦難以避開當中掀起的震盪。彭博報道,挪威央行投資管理公司(Norges Bank Investment Management)行政總裁Nicolai Tangen表示,基金規模龐大,而是非常長線的投資者,很難因為市場轉向而對資產作出重新部署,其交易對手也可能覺得基金規模太大。

基金未來預期回報的波動性或較大

曾任職對沖基金經理、管理挪威主權財富基金近一年的Tangen指,通脹已逐步成為最大的威脅,而且與早前數個周期比,情況或有所不同,因此基金未來預期回報的波動性或較大。

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他稱,現時正處於債息非常低,股市非常大的環境,若通脹有任何重大改變,都會對股債構成影響,過去只會對股或債有衝擊,但今次兩者均會受創。現時市場對於通脹前景看法分歧,部分人認為屬通渡性質,部分則覺得會持續一段時間,美國通脹於過去兩個月升越5%,為逾十年來最高。

Tangen指,基金上半年回報強勁因投資於通脹相關概股的表現理想,包括能源、金融、原材料、房地產及工業股,這些高回報由增長股轉移至價值股。

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挪威主權財富基金上半年回報9.4%,其中股票組合增長近14%,債券及再生能源基建投資則下跌,房地產組合則錄增長,令總回報增長差不多達1100億美元。

美股重磅科技股回報亮麗

基金上半年持續增加美股投資,以蘋果(美:AAPL)、Google母企Alphabet(美:GOOG)、微軟(美:MSFT)及亞馬遜(美:AMZN)為首的科技股回報近17%。截至6月底,基金持有72.4%股票、25.1%定息產品、2.4%非上市房地產項目及0.1%非上市再生能源基建。

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