【C家教路@iM網欄】不穩定因素持續出現 消費數據面臨多方面挑戰

名人薈萃 08:26 2021/08/19

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Delta變種病毒擴散急速,正當國內江蘇南京引發的一波新冠疫情準備「清零」之際,中國周一(16日)公佈的7月經濟數據卻指向基本面偏弱,其主要由疫情及極端天氣所致。可是,南京疫情於7月尾爆發,筆者相信8月的經濟數據仍會面對一定的挑戰。同時,在美國周二(17日)公佈的零售數據中,強勁增長力的行業如網購亦開始降温,估計消費開支正從商品轉移至服務,但最近疫情病例的上升,將對旅遊及住宿等服務來說是一個考驗。

全球經濟數據增速開始放緩,現時還多了阿富汗塔利班這個不穩定因素,令市場對後市的看法變得謹慎,紛紛轉投相對保守的板塊如美國的醫藥、消費必需品等,以及美元及黃金等避險資產。

汽車銷售數據為反映市場消費力的最要一環,面對著芯片短缺、物流成本及原材料價格持續上升,海外車企下半年將要面對多方面的挑戰。現時唯一可確認的是,市場需求仍然旺盛,但很大機會難以於下半年的業績上反映。

現時市場的風險胃納逐漸縮小,憂慮停滯性通貨膨脹的聲音越來越大,筆者認為以暫時表面證供來說,暫時未達至滯脹的情況,但貨幣匯率正影響著亞太區市場。回望2018年,當時10月最差的時候,新興市場貨幣表現相當弱,其後便出現反彈。不過,這次新興市場卻因去年疫情推動市場反彈,貨幣匯率正處於相對高位,這或是讓市場回調原因之一。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時並沒持有以上股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。https://www.facebook.com/pickerscapital/

 

 

作者_李浩德簡介:

有超過20年投資管理經驗,信奉價值投資,亦著重企業增長。現任C基金基金經理,鵬格斯資產管理首席投資總監,之前為惠理基金經理。每周一篇港股心得,對於行業、股市及經濟作出個人分析與觀點分享。

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撰文 : 李浩德

欄名 : C家教路

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