【大行報告】大摩調升長建電能目標價 惟憂規管重設削盈利前景

股市 16:08 2021/08/05

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【大行報告】大摩調升長建電能目標價 憂規管重設削盈利前景

電能實業 (00006) 及長江基建 (01038) 齊調高中期股息,摩根士丹利亦一併調高電能及長建目標價。不過,大摩對長建盈利前景看法審慎,指雖然長建的多元化資產組合令其增長略高於電能,但由於長建不少資產需要進行規管重設,未來盈利增長恐受壓。

大摩指,撇除一次性英國遞延稅項影響,長建半年經常性盈利料增加13%,主要來自外幣升值及永續債再融資後成本減少。該行調升目標價4.4%至47元,以反映滙兌收益增加,評級維持「與市場同步」。

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今年來英鎊及澳元等外幣升值,但大摩認為,長建盈利前景仍受到規管重設的壓力,旗下NWB規管重設後,盈利減少15%至29%,而長建其他資產也陸續於年內進行規管重設,預期重設後回報會減少,而基於疫情關係,相信短期難有併購交易,而其核心市場如英國及澳洲,或會覺得對來自中港的投資較為政治敏感,故該行對長建2021至2022年的盈利預期,較市場預估低6%。

至於電能,大摩調升目標價4.2%至50元,評級「與市場同步」。大摩指,電能管理層承諾不會削減派息,其強勁資產負債表亦反映若未有併購交易,公司有能力透過提高槓桿來增派息,因此維持電能是優質高息股的看法。

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