【券商點睇】科網巨頭唔掂轉吼消費股 白酒股業績由價升帶動

股樓投資 12:32 2021/07/27

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政策市令一眾科網股跌至一仆一碌,投資者選擇避之則吉,而資金需要另尋出路,唯有向政策鼓勵的消費板塊入手。其中,白酒股可能成押注的新目標,二綫白酒股周二(27日)中午收市普遍上升,舍得酒業(滬:600702)、山西汾酒(滬:600809)及酒鬼酒(深:000799)均有2%升幅。

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國金證券振示,對比2009至2012年、2015至2018年的周期,今輪的白酒周期存在3項啟示。第一,類似前兩輪周期,預計次高端白酒股的業績仍將明顯優於平均,且存在培育大單品的機會。第二,不同於前兩輪周期,「醬酒熱」促進所有香型價格升級加速,高端酒價格處於歷史高位,價格天花板打得更開,次高端價格升級的訴求更強烈、空間更廣,速度可能更快。本輪周期的驅動力將由「量增」逐步轉向「價升」。

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第三,在需求不發生重大改變的前提下,若企業繼續重視渠道、價盤良性,有望增強景氣周期的可持續性。重視價格的力量,高端挺價確定性強。次高端「集中度提升+全國化」的趨勢不改,未來2至3年量價齊升的邏輯強勁。

該行看好高端、次高端具有價格邏輯的公司,優先布局估值性價比和基本面勢能強勁龍頭,包括貴州茅台(滬:600519),關注次高端改革的公司,如山西汾酒、酒鬼酒及舍得酒業。

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記者:林衛

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