【美股分析】解釋過去一年板塊輪動 美銀指股市已進入第四回合

股樓投資 20:57 2021/07/23

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今年美股表現波動,美銀全球投資策略師Michael Hartnett指過去八個月市場已經驗三個獨特階段。首先是由去年11月3日起點燃起的經濟重啟升浪,當時在美國總統大選及疫苗有效的消息下,股市及債市皆升,其時債券孳息曲綫陡峭,令美元走弱、周期股跑贏防守股。

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及至今年2月16日,在美國零售銷售急增下,商品價值上升,導致債息趨升,科技股其時大跌,而價值股則明顯跑贏增長股。第三個階段則被他命名為「增長見頂」,由6月16日起,聯儲局及中國釋出放寬政策的信號,令債券孳息曲綫趨平,債券表現跑贏股市及商品、美元走強,以防守股也跑贏周期股。

他認為現時已進入防守優質股的第二回合,他指這些股份具對冲政策及盈利見頂的風險,他建議在有較高疫苗接種率的歐美地區部署防守股,而在有望受惠疫苗接種率上升的市場部署周期股、及經濟重啟概念股。

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撰文 : 林展鋒

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