【恒大3333】恒大擬派特別息 市場估是真派息還是另類派息?

股市 13:49 2021/07/22

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恒大 (03333) 近期接二連三出現負面消息,導致股債雙殺,年初至今股價已腰斬一半。為提振股價,恒大早前(15日)宣布將會舉行董事會會議討論特別分紅計畫。派特別息固然值得令投資者高興,但同時也惹來外界的疑惑,若恒大有資金用作派息,為何不用於償還債務?還是,恒大所指的分紅計劃是「另類派息」?

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銀河聯昌證劵中港房地產研究主管鄭懷武指,基於恒大的槓桿高,質疑恒大可否派發現金股息。他提到,有同業估計恒大或會派發其恒大汽車 (00708) 的股權,作為特別股息。鄭懷武認為,這方法較為合理,皆因可幫助恒大減少整體債務。

有外媒分析也認為,恒大很大機會會分派部分同系的上市公司股權予股東,而最大機會是一架「恒馳」也未賣出的恒大汽車,以改善恒大的財務報表,但相信即使是派發恒大汽車的股份,僅能輕微改善恒大的現金流或舒緩信貸。

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截至去年12月底止,恒大汽車虧損為76.6億元人民幣,較2019年虧損擴大54.93%。據聯交所權益披露顯示,恒大持有恒大汽車約63.5億股或64.98%的股權。

在北水大時代以及公布新車型的利好消息下,恒大汽車一度爆升,並於2月中旬高見72.45元,不過,隨資金回歸理性,加上受母公司的負面消息影響,拖累同系表現,恒大汽車已由高位回吐逾7成。

恒大汽車此前公布,恒馳於第四季全面啟動試生產,明年才大規模交付。這意味,新能源車的收入貢獻至少最快明年才可逐步顯現,不過,備受債務問題困擾的恒大,要盡快「搣甩標籤」,減少虧損業務的股權或無可避免,也為較恰當的選擇。

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