【大行報告】高盛:經歷兩年WFH增長料PC市場飽和 降聯想目標價14%至9.48元

股市 15:55 2021/07/21

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高盛:經歷兩年WFH增長後料PC市場飽和 降聯想目標價14%至9.48元

高盛發表報告指出,考慮到個人電腦(PC)市場飽和、經歷兩年在家工作(WFH)及在家學習(SFH)的增長後,料PC市場將出現下降趨勢,加上內地手機在拉丁美洲市場競爭加劇,決定調低聯想 (00992) 2022年至24年淨收入預測,並降目標價14%至9.48元,評級維持中性。

高盛指出,近期接觸的供應鏈均指對PC市場需求仍有信心,並稱組件短缺將成為影響出貨量的關鍵因素。不過,該行認為,經過兩年在家工作及在家學習刺激需求增長下,PC市場銷售趨向飽和,預計銷售量會由2021年7900萬部,降至2022及2023年的7100和7000萬部,但仍高於疫情前水平。聯想2018及2019年PC銷售量分別為6000萬部及6500萬部。

高盛指出,截至6月底止季度,聯想PC出貨量為2000萬部,按年增15%,市佔率較去年第二季升0.3個百分點,低於該行預測。高盛決定調低聯想2021至23年市佔率增長預測,由預測每年增1至2個百分點調低至0.3至0.5個百分點。

高盛又指,聯想於中國及印度手機市場出貨量有限,但於拉丁美洲具領導位置,但該行憂慮競爭加劇,尤其內地領先的手機品牌,計劃搶佔華為因被制裁的市場份額,故削2021至2023年聯想手機出貨預測6%、1%和3%,至4500萬、4500萬及4700萬部。

高盛亦調低聯想2022至2024財年淨收入預測14%、14%及17%,每維持「中性」評級,目標價從11元降至9.48元。

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編輯:吳敏芳

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