【大行看法】大摩:中美兩大引擎各存隱憂 環球經濟復甦之路恐不如預期般璀璨

宏觀解讀 18:59 2021/07/19

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【大行看法】大摩:中美兩大引擎各存隱憂 環球經濟復甦之路恐不如預期般璀璨

Delta變種病毒增加疫情的不確定性,彭博報道,摩根士丹利投資管理新興市場主管兼環球首席策略師Ruchir Sharma認為,全球對於經濟復甦的前景過於樂觀,內地對科技行業收緊監管,加上美國消費者儲蓄金額較消費為多,為目前全球經濟復甦的兩大風險,這些下行風險或導致經濟反彈力度比預期更快消失。

市場對經濟復甦預期相當高

Sharma指,現時全球都正在等候一個大型的經濟復甦期出現,對於有點擔心,因增長預期相當高,債市的表現與他的想法一樣,正憂慮哪方面會出錯,而目前有兩大因素正困擾市場。

金發局指香港營商環境未見影響,詳見【下一頁】

中國方面,參考歷史,監管政策會造成收緊效應,而內地科技行動崩盤的影響很大,因數碼經濟約佔中國經濟40%,較十年前的10%明顯上升,而新數碼經濟的出現,就像是現金牛及金鵝,因此當內地科技發展受挫,對整體經濟的影響難以估計。

至於美國,Sharma表示,美國的財政開支正在縮減,但大家都覺得沒有問題,因消費者的消費能力強勁,但上一次消費者獲得政府巨額派錢要追溯至二戰後,當時大部分人都將津貼用作儲蓄而非消費,而且現時仍有不少消費者對2008年金融海嘯感到憂慮。

縮表對新興市場影響不大

他預期,經濟復甦步伐仍漫長,而且最好的時光尚未出現,但中美兩大增長引擎的動力或不如市場預期般強勁。

市場預期聯儲局將於第三季提出縮表時間表,Sharma稱,與2013年縮表不同,今次新興市場的抵禦能力較強,經常帳及外債情況都較從前更好,而且商品周期向上及新科技的應用均有動推動新興市場增長,因此較十年前更看好新興市場前景。

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編輯:陳韻妍

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