【大行報告】京東健康獲大和上調投資評級 看好半年收入增長理想、股價逆市升4%

新經濟追蹤 12:46 2021/07/19

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【大行報告】京東健康獲大和上調投資評級 看好半年收入增長理想、股價逆市升4%

京東健康 (06618) 獲大和資本調升投資評級,大和報告預測京東健康上半年業務,預期京東健康半年收入在疫情後保持48%的高增長,短期盈利能力雖然受市場營銷和研發支出影響,但長線前景未有改變。大和因應京東健康年初至今累跌30%,令風險回報提升,在維持目標價130.5元目標價不變下,投資評級由「跑贏大市」升至「買入」。

京東健康周一股價愈升愈有,半日升3.8%,報104.4元,成交2.39億元。

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大和表示,即使京東健康去年上半年收入按年增76%,今年上半年有望維持48%高增長,主要受惠於1)製藥公司因政策限制減少醫院內分銷,加快在數碼平台營銷;2)個別地區重新爆發疫情,消費者更願在網上消費;3)網上保健服務需求增長。

大和預期,京東健康上半年毛利率按年跌0.2百分點,因公司銷售更多處方藥,攤薄高毛利的服務收入,而且研發和市場營銷支出水平增加,都令公司短期盈利受影響。

大和認為,京東健康長線增長潛在未變,因應網上藥物銷售滲透率由目前不足10%提升,消費者對保健產品意識提高,以至保健科技的發展潛力,京東健康長遠淨利率可以更勝實體藥店的7%至10%。

大和予京東健康目標價130.5元,相當於預測市銷率10倍,但同時預期支出上升,削減公司今後3年的每股盈利預測。

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記者:麥德銘

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