【美國通脹解讀】景順:相信債券投資者眼光 認為高通脹不會長久

股樓投資 14:22 2021/07/18

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通脹議題全球關注,早前美國公布6月份消費者價格指數(CPI),錄得2008年6月以來最大單月升幅。景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭說,CPI 上漲是由於新冠疫情相關的特殊因素驅動,又稱相關數據公布後,債券市場幾乎沒有反應,而美國十年期國債收益率只微升 5 個基點,顯示投資者認為美國高通脹水平不會長久,並認為在市場猶豫時,應相信債券投資者的目光。

他進一步解釋說,CPI上漲是由於新冠疫情相關的特殊因素驅動,如二手車價格按月上升10.5%,因疫情緩和,美國人普遍重新回到辦公室工作,很可能更喜歡開車上下班,而不是乘坐公共交通工具。

他又指,最新就業報告顯示,6月份非農就業人數增加了85萬人,是自2020年8月以來的最大增幅,主要受酒店業帶動,而這表明美國勞動力市場強勁復甦,工資或開始上漲,預計可能引發另一輪消費支出。

投資部署方面,趙耀庭說,由於投資者抗拒從增長股輪換到價值股,美國股市在科技板塊的帶動下繼續創新高,又指雖然出於對估值過高的擔憂,但對美國股市持中性態度,認為強勁的美國企業盈利似乎支持較高的市盈率或市帳率。他續說,現在還有更具吸引的資產配置板塊,如英國、歐盟和新興市場股票,料將緊隨美國新冠疫情後經濟反彈的走勢,並有更大的上行空間。

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撰文 : 黃卓賢

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