【大行報告】大和削阿里目標價逾一成  監管機構對其投資懲罰程度超預期

新經濟追蹤 16:11 2021/07/12

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大和削阿里目標價逾一成  監管機構對其投資懲罰程度超預期

大和發表研究報告指,預計阿里巴巴 (09988) 截至6月底,新財年首季度收入將按年增長36%,核心收入按年增長17%,EBITA料達370億元人民幣。不過,該行認為市場監管機構對其投資的懲罰超出預期,再加上公司處於投資拓展期,因此決定維持起買入評級,但下調目標價至260元,較早前的目標價290元的下調幅度達10.3%。

阿里巴巴今日收報197.4元,升1%,成交額錄得38.6億元。

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大和預計,阿里巴巴在今年第二季度的實體商品交易總金額(GMV)將會跑贏同業,其4月及5月的在線零售額合計按年增長13%,6月的實體商品零售額預計將出現高基數,而早前管理層在投資者電話會議上分享時亦表示,今年618促銷活動的結果符合內部預期。

大和又指,在618促銷期間,參與品牌方數目由10萬個,增加至25萬個,相信營銷開支增加,將有助抵消平台費用的減少。再加上阿里收購高鑫零售並將其併入財務報表,預計公司今年第二季度的中國商業零售收入將按年增加42%。

不過,阿里近期將投資重心放在淘寶特價版,以及社區團購業務,大和預計,有關投資可能會拖累核心商業EBITA,預期核心商業EBITA將達426億元人民幣。

至於雲計算方面,大和預計,國際客戶流失的影響,將逐漸減弱,預計今年第二季度阿里雲收入將按年增長38%。

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記者:梁安琪

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