【美國債息】拆解美債息為何急跌?

宏觀解讀 19:36 2021/07/07

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美國債息連日大跌,跌至1.35厘以下,中金認為,有兩原因觸發下跌,(1)ISM服務業PMI不及預期;(2)油價下跌。

美國債息連日大跌,跌至1.35厘以下,中金認為,有兩原因觸發下跌,(1)ISM服務業PMI不及預期;(2)油價下跌。油價下跌原因是原油投資者憂慮OPEC+會議難達成協議,OPEC+談判破裂的一個可能結果,是主要產油國各自增產,而油價下跌,則拉低通脹預期。

然而美債利率大跌,主要驅動原因是實際利率,一定程度反映市場對中期增長潛力的擔憂。在delta變種病毒令經濟復甦蒙上陰影,ISM服務業PMI不及預期即激發市場避險情緒,美債美元走強,風險資產被拋售。

在美股亦出現相關啟示,視像軟件ZOOM大升,由5月11日低位273.2美元,大升至403.44美元,累升47.6%。反而經濟重啟受惠股走弱,即波音、航空及郵輪股,反映市場預期未來經濟重啟難度大。

後市要看delta變種病毒走勢發展,倘病毒影響不再擴大,則經濟增長可期,美國國家過敏症和傳染病研究所所長福奇指,6月份美國逾99%新冠死亡病例均為未接種疫苗,隨着逐步接種疫苗,維持復甦步伐,通脹預期將再刺激美債息回升,復甦概念股同時造好。

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記者:譚志偉

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