【大行點睇】海底撈分店互相侵蝕 瑞銀料將不利翻枱率

股樓投資 19:34 2021/07/07

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瑞銀發表研究報告表示,海底撈(06862)的擴張及翻枱率均面對不確定性,旗下分店間互相侵蝕,同時對手擴張,使海底撈今年來的復甦速度低於同業。該行予集團「中性」評級,目標價44元。海底撈全日升1.1%,報43.05元,成交7.2億元。

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該行指,海底撈的分店互相侵蝕較對手嚴重,並且由2019年起惡化,同時集團加快開店步伐,使同店銷售轉弱。該行假設,若海底撈持續擴張,當分店數目達3000家,其翻枱率將跌至每日3.6次。

瑞銀估計,由於分店持續擴張,海底撈現時於高端火鍋市場佔有率達15至30%,惟競爭對手亦加快擴張步伐。該行料,海底撈2021年至2023年的每股盈測分別為0.72元人民幣、1.05元人民幣、1.28元人民幣,低於市場預期。

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撰文 : 趙家盈

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