【大行點睇】高盛列3大因素睇好京東物流 首予其「買入」評級

股樓投資 18:03 2021/07/03

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高盛發表研報指,首予京東物流(02618)買入評級,目標價58.5元。該行看好公司發展的理由如下:

(1)公司能夠適應新興品牌和商家對集成供應鏈解決方案的需求。隨着潛在市場規模從2020年的2萬億元人民幣增長到2025年的3.2萬億元人民幣,該行預計公司到2025年將其市場份額擴大一倍至5.5%。

(2)可以為中國最大零售商京東零售提供服務的成熟模式和技術訣竅。該行估計,內部業務將繼續推動集團整體利潤率的規模/效率的增長。服務京喜社區集團採購物流需求具有進一步的內部業務增長潛力。

(3)不斷崛起的外部客户將推動業績進一步增長。該行預測,隨着公司推出進一步的模塊化解決方案,來自外部客户的收入將佔2021年總收入的一半以上,以鞏固其市場領軍地位。

高盛預計,公司2020至2025年收入CAGR(年均複合增長率)將達到27%,認為公司利潤率正在擴大,主要由於:(1)的運營槓桿率和效率的提高;(2)考慮到該行業通常在使用成本加定價,導致更廣泛的定價加價。

 

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撰文 : 周兆邦

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