【人民幣定期存款】人行央票超購逾4倍 票息2.54厘貼近同期最高定存息

Hot Talk 16:32 2021/06/24

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人行今天推半年央票,吸引逾272億入標,超購逾4倍。

人民銀行今天(24日)在港發行半年期央行票據,中標息率2.54厘,合符市場預期,但超額認購卻是今年最好,因標售50億元(人民幣,下同)央票,接獲申請272.1億元,超購4.44倍,反應遠勝預期。這是人行力壓人民幣漲勢,人幣滙價8連跌後,復添美國部署退市加息的雙重夾擊,人行透過金管局向大戶標售央票,仍逆市受捧。

專家拆局,央票反應超預期主要受惠兩大因素:(1)息差優勢:上述半年期央票的最高接納息率為2.54厘,雖較今年3月25日標售的同期央票2.6厘低6個基點,亦不及去年底推的2.7厘。然而,現市況宏觀大環境跟對上兩季不同,眼下主調炒通脹及加息。可是,市料美國最快須至明年底才加息,甚至是2023年才酌量加兩次,現仍處於零息狀態,致令幾近零風險的國債,息率2.54厘,貼近定期存款息最高的2.55厘,凸顯定息債的吸引力。事實上,今次人債超購4.4倍,較3月時同期投標超購不足4倍,以至去年底低於3倍為好。

6個月人幣定存息最高2.55厘,詳情可按下圖

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(2)人民幣在波動中穩升:揸人幣優質資產變相息滙雙賺,畢竟美國財長耶倫昨晚為通脹威脅降溫,繼聯儲局主席鮑威爾淡化加息,指不會因擔心通脹而先發制人提早加息,兩財金要員再為市場派定心丸。正因加息預期急降溫,疊加耶倫警告美國債務上限於7月底到期,累美滙指數失守92大關。

中資行勁加人幣短存息0.95厘【下一頁

大行花旗認為,第3季最具值博的外幣是非美貨幣,包括人民幣等新興市場貨幣。

此外,半年結在即,人民幣離岸拆息挾升,更呈倒掛,隔夜息乍現4厘,較中長期拆息高,而半年期拆息也突破3厘,報3.0165厘,一年3.117厘。

花旗銀行投資策略及財富管理策劃部主管黃栢寧回應本報查詢指,聯儲局日前雖由鴿派偏鷹,但此轉變或不足以持續打壓風險情緒。對滙市而言,不單止取決於美國縮減買債券的實際時間表,現時縮減買債的步伐較加息更為重要。若聯儲局於2022年12月加息,並於加息前要把買債規模縮至零水平,當局則有機會把現時每月1200億美元的買債規模,於今年12月開始每月減少150億美元,直至明年12月。

黃栢寧進一步剖析,跟2013年收水退市不同的地方是,如今減少步伐已屬市場預期,所以不會打壓風險情緒。如此情況下,風險貨幣包括人民幣等亞洲新興貨幣,相對美元或仍受到支持,亦可能繼續跑贏套息交易融資貨幣(歐元、瑞郎和日圓)。

黃栢寧對第3季看漲的亮點貨幣最新滙價預測,料人民幣在岸價兌美元於6至12個月內為6.3,長線目標5.6;現滙約6.48。

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記者:曾桂芬

責任編輯:梁智豪

欄名 : 人民幣定期存款

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