【港交所388】花旗降港交所評級兼削目標價 港股成交弱、新股少、MSCI A股期貨合約推出無期

股市 13:35 2021/06/22

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花旗指,港交所今年預測市盈率約45倍,估值並不吸引。

港股第二季成交明顯減少,券商花旗認為,港交所 (00388) 第二季日均成交(ADT)已回落至1520億元,與該行預期相若,但互聯互通的增長弱於預期,加上新股上市活動降溫,限制未來成交潛在上升的空間,同時MSCI A股期貨發行時間推遲至2022年,港交所短期盈利的能見度有限。

科技股弱累港股成交

花旗指,港交所今年預測市盈率約45倍,估值並不吸引,因此調低港交所評級,由「買入」降至「中性」,目標價亦調低14%至490元。該行稱,港交所6月底前股價仍有下行風險,但若科技股買賣交易增加、MSCI A股期貨獲批或市場情緒轉好,股價仍有機會上揚。

港交所CEO歐冠昇指公司仍有三大獨有優勢,詳見【下一頁】

據花旗數據,港交所第二季日均成交按季減少32%,按年則升35%,成交量在各個領域均見倒退,主要由於科技股走勢疲弱,累成交減少。

其中,港股通(南下)及滬深股通(北上)的日均成交,分別為350元及1010億元人民幣,按季減少21%及44%。第二上市新股的日均成交按季亦跌五成至86億元,佔港交所總成交約6%,低於首季的8%。

港第二季不足十隻新股上市

新股集資方面,花旗稱,第二季不足十隻新股上市,明顯少於首季的30隻,目前仍未清楚部分著名的新股如字節跳動,最終會在香港或美股上升。

港交所成立上市營運管治委員會,詳見【下一頁】

至於衍生工具交易,4至5月衍生工具成交按季及按年分別減少28%及6%,而MSCI期貨合約的成交亦因與加坡交易所的激烈競爭而低迷,基於A股市場波動性偏高,MSCI A股期貨合約仍未有獲批時間表。

花旗因應最新成交數據及投資收入減少,調低港交所2021至2023年盈利預測2%至7%,並撤銷最牛情景預測,以反映市場情緒回復正常化,490元的目標價是基於今年日均成交約1700億元的預測,意味今年預測市盈率約48倍。

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編輯:陳韻妍

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